由于銅價(jià)的市場(chǎng)走勢(shì)緊跟宏觀經(jīng)濟(jì)，有投資者根據(jù)LME銅期價(jià)的走勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，甚至比經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)還要精準(zhǔn)。因此，LME銅就有了“銅博士”的美稱。不過(guò)，從今年以來(lái)“銅博士”的表現(xiàn)來(lái)看，2013年全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)度不容樂觀。

　　今年以來(lái)，LME銅期價(jià)震蕩走低，4月更有加速下行的態(tài)勢(shì)。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2013年，LME期銅價(jià)格累計(jì)下跌8.24%，其中4月下跌了6.59%。從年內(nèi)最高的每噸8346美元跌至最低每噸6762.25美元。

　　由于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏信心，外資機(jī)構(gòu)開始看空銅價(jià)走勢(shì)。4月23日，摩根斯坦利降低了2013年銅價(jià)預(yù)期至每噸7793美元，而根據(jù)彭博調(diào)查的30位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)，2013年底，銅價(jià)將降至7750美元。

　　同時(shí)，期銅市場(chǎng)上的空頭氣焰也愈加旺盛。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)數(shù)據(jù)，由基金持有的COMEX期銅的凈空單從4月30日前一周的15727份合約驟增至4月30日的23368份合約。

　　不過(guò)，所謂物極必反，在持續(xù)超跌之后，歐洲央行的及時(shí)降息以及美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的利好給期銅多頭提供了最好的反擊時(shí)機(jī)。除此之外，銅價(jià)的大幅反彈也同樣存在著來(lái)自基本面的支撐。

　　根據(jù)中國(guó)有色工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，3月中國(guó)精煉銅產(chǎn)量為56.05萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.90%，達(dá)到歷史第二高位。區(qū)別于宏觀經(jīng)濟(jì)面的疲軟，銅管企業(yè)及線纜企業(yè)開工率均出現(xiàn)同比上升，3月銅材數(shù)據(jù)為125.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.9%，僅次于2012年6月的歷史紀(jì)錄。與此同時(shí)，3月家電產(chǎn)量也呈現(xiàn)兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)：空調(diào)增長(zhǎng)24.3%、家用電冰箱增長(zhǎng)13.8%、家用洗衣機(jī)增長(zhǎng)14.5%。進(jìn)入4月，線纜、銅桿線、銅板帶箔及銅管開工保持良好狀態(tài)，預(yù)計(jì)4月銅材產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　國(guó)聯(lián)期貨認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期背后，國(guó)內(nèi)下游銅需求在3月后逐漸復(fù)蘇，開工率逐步上升，銅材產(chǎn)量接近歷史新高，這些都從側(cè)面表明國(guó)內(nèi)的銅需求并不糟糕。5月銅市基本面或會(huì)好于4月。

　　但國(guó)聯(lián)期貨也指出，這并不代表銅市反轉(zhuǎn)行情的到來(lái)。今年以來(lái)，銅市行情受限于下半年供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期以及宏觀面利空打壓，下游心態(tài)謹(jǐn)慎，歷史旺季淡季的界限較為模糊，往年的銅消費(fèi)旺季表現(xiàn)的需求將被攤薄延長(zhǎng)。在新的供需特點(diǎn)下，上半年余下時(shí)間銅市出現(xiàn)單邊行情的可能性降低，5月或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩行情。