美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月1日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，并在隨后公布的利率決策聲明中宣布，繼續(xù)維持目標(biāo)利率在0%到0.25%不變，并維持每月850億美元的購債規(guī)模。值得注意的是，聲明中一段關(guān)鍵字句表明，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整資產(chǎn)購買計(jì)劃的意圖更加明顯，但具體調(diào)整方向還需視未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)而定。

　　與3月會(huì)議聲明的措辭相比，美聯(lián)儲(chǔ)此次聲明對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的根本判斷變化不大。美聯(lián)儲(chǔ)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)溫和擴(kuò)張；勞動(dòng)力市場(chǎng)有所改善，但失業(yè)率持續(xù)上升。此外，住房開支和商業(yè)固定投資上升，房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步復(fù)蘇，但財(cái)政政策正在抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；通脹水平依然保持在目標(biāo)線以下。《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，5月聲明明確指出財(cái)政政策抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于政府自動(dòng)減支的影響更加擔(dān)憂。

　　與市場(chǎng)預(yù)期一致的是，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有在本次會(huì)議上作出重要政策決定，而是表示繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在接近于零的超低水平，直至失業(yè)率從目前的7.6%降至6.5%以下，并執(zhí)行每月850億美元的量化寬松政策，即分別購入400億美元長(zhǎng)期國(guó)債和450億美元抵押貸款支持證券，以維持較低借貸成本，提振經(jīng)濟(jì)。

　　不過，與3月會(huì)議聲明不同的是，美聯(lián)儲(chǔ)此次正式表明，將會(huì)根據(jù)勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的前景變化來增加或者減少購債規(guī)模，以維持適當(dāng)?shù)恼�策寬松。分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)列舉出兩種可能性，是為了保持政策靈活度，以便根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來做出相應(yīng)調(diào)整。

　　今年3月份，隨著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)狀況明顯好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)�開始討論如何以及何時(shí)可以縮減上述債券購買計(jì)劃，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能逐漸退出寬松貨幣政策的種種預(yù)期。然而5月聲明的此番表態(tài)削弱了該預(yù)期。據(jù)英國(guó)廣播公司報(bào)道稱，分析師們此前一直預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年下半年減少量化寬松的規(guī)模，但現(xiàn)在許多人表示已不那么確定。

　　研究機(jī)構(gòu)資本經(jīng)濟(jì)公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)指出購債計(jì)劃可以被雙向調(diào)整，或許意味著短期內(nèi)放慢購債速度的可能性下降了。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》指出，此次聲明表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)其購債計(jì)劃轉(zhuǎn)向更為中立的立場(chǎng)。這顯示美聯(lián)儲(chǔ)的政策指針出現(xiàn)了微調(diào)，其削減購債規(guī)模的意向有些降溫，而保持量化寬松的意向有所上升。近期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)使美聯(lián)儲(chǔ)高層的政策意向出現(xiàn)了分歧。首先是通脹水平走低。最新公布的通脹數(shù)據(jù)顯示，目前的通貨膨脹率接近1%，距離美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)尚有距離，低利率引發(fā)的擔(dān)憂或致使美聯(lián)儲(chǔ)放慢對(duì)退出量化寬松的考量。其次是經(jīng)濟(jì)發(fā)出走弱的信號(hào)。美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增幅不及預(yù)期，3月份新增就業(yè)崗位銳減，制造業(yè)擴(kuò)張步伐連續(xù)放緩，自動(dòng)減支計(jì)劃的副作用正逐漸顯現(xiàn)。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，此次美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注焦點(diǎn)似乎轉(zhuǎn)向了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)，為應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)可能需要采取更多寬松措施。美國(guó)勞工部將于本周五公布4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)再度令人失望，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)開始思考加快購債規(guī)模，而不是減慢。

　　彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員戴維·斯托克表示，受制于自動(dòng)減支計(jì)劃帶來的財(cái)政緊縮效應(yīng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)年終將出現(xiàn)減速，考慮到增長(zhǎng)可能趨弱和低通脹的局面，美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策持續(xù)的時(shí)間可能比之前預(yù)期的要長(zhǎng)。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，投資者目前至少可以肯定，在確定美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠經(jīng)受住自動(dòng)減支的影響前，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)每月購買850億美元債券，同時(shí)需要做好美聯(lián)儲(chǔ)購買更多債券的準(zhǔn)備。

　　巴克萊銀行指出，美聯(lián)儲(chǔ)聲明意味著Q E規(guī)模在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)停滯的狀況下有被再度擴(kuò)大的可能，這提振了金融市場(chǎng)情緒，美國(guó)債市收復(fù)決議發(fā)布前的跌幅，此前一度出現(xiàn)大跌的商品市場(chǎng)也止跌企穩(wěn)。在決策聲明公布后，黃金縮減跌幅，但由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，美股反彈乏力，最終三大股指跌幅均達(dá)到0.9%。此外，由于美聯(lián)儲(chǔ)維持購債計(jì)劃，貨幣政策維持超寬松格局，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又呈現(xiàn)疲弱前景，使得美元整體延續(xù)弱勢(shì)格局，美元指數(shù)連續(xù)第六日下跌。(記者廖冰清)