中國保監(jiān)會(huì)日前公布了2013年首季保費(fèi)收入數(shù)據(jù)，全行業(yè)一季度實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5150.6億元，同比增長6.5%，我國保險(xiǎn)業(yè)整體回暖跡象更趨明顯。

　　這一點(diǎn)也反映在資本市場上。目前，A股四家上市保險(xiǎn)公司一季報(bào)已悉數(shù)亮相，相較去年同期，今年一季度上市保險(xiǎn)公司“扮相”甚佳，收益明顯改善。

　　凈利潤同比大幅增長

　　中國太保作為率先發(fā)布一季報(bào)的上市險(xiǎn)企，其數(shù)據(jù)令人眼前一亮。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度太保實(shí)現(xiàn)凈利潤22.25億元，同比增速為241.3%；基本每股收益0.25元，同比增212.5%；每股凈資產(chǎn)10.98元，環(huán)比增3.4%。太保去年一季度凈利潤大跌八成，今年同期卻實(shí)現(xiàn)兩倍的高速增長，可謂成功“逆襲”。

　　同時(shí)，中國人壽去年一季度凈利潤減三成，今年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤101億元，同比增長近八成。新華保險(xiǎn)則是大漲九成，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤14.65億元。

　　相較之下，中國平安的業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，在去年增速為4.3%的基礎(chǔ)上，今年一季度凈利潤同比增速逾兩成，實(shí)現(xiàn)凈利潤73.93億元。

　　“今年中國太保凈利潤大幅增長,主要由于去年一季度利潤基數(shù)較低�！焙ＭㄗC券分析師丁文韜表示，2012年一季度中國太保大量計(jì)提資產(chǎn)減值,凈利潤同比2011年下滑超過80%,基數(shù)極低，而今年一季度資產(chǎn)減值由去年13.7億元下滑到2.6億元。

　　對(duì)此，國泰君安分析師彭玉龍有相似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，中國人壽一季度盈利和凈資產(chǎn)增長的主要原因有兩個(gè)，一個(gè)是投資收益比去年同期增加70.8億元,另一個(gè)是去年同期計(jì)提76.9億元減值,今年減值下降到8.5億元。

　　其實(shí)，本月早些時(shí)候中信建投證券相關(guān)分析師就表示，今年保險(xiǎn)公司一季度業(yè)績增速可能出現(xiàn)超出市場預(yù)期的大幅增長。主要原因有二：一是去年一季度影響基數(shù)的主要原因是保險(xiǎn)公司計(jì)提的資產(chǎn)減值損失，而今年一季度保險(xiǎn)公司不需要繼續(xù)提取資產(chǎn)減值損失或者提取額度很小，這就利于保險(xiǎn)公司業(yè)績的同比恢復(fù)；二是今年一季度股債市相對(duì)平穩(wěn)，投資收益穩(wěn)定。

　　不過，分析四家上市險(xiǎn)企一季報(bào)可發(fā)現(xiàn)，除了共同的低基數(shù)效應(yīng)外，各家公司各有亮點(diǎn)。

　　比如中國太保一季度個(gè)險(xiǎn)新單大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，太保壽險(xiǎn)一季度個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)收入50.5億元,同比2012年一季度大幅增長12.6%�！斑@主要得益于近兩年中國太保實(shí)施的‘聚焦?fàn)I銷渠道,聚焦期繳業(yè)務(wù)’發(fā)展策略�！倍∥捻w表示，在今年保險(xiǎn)行業(yè)整體的規(guī)模保費(fèi)難以獲得改善的情況下,市場更加關(guān)注保險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)價(jià)值的增長，而相較于其他保險(xiǎn)公司,中國太保的改革更加明確和堅(jiān)定。

　　再如中國平安一季度投資收益大增。數(shù)據(jù)顯示，中國平安一季度實(shí)現(xiàn)投資收益115.69億元，同比增長87.8%。“中國平安的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)充分利用保險(xiǎn)資金投資新政策，繼續(xù)加大債權(quán)計(jì)劃投資力度，優(yōu)化投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)�！敝秀y國際證券研究員孫鵬介紹，目前平安信托財(cái)富管理業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，目前信托資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)人民幣2151.12億元。

　　需警惕退保金大幅增長

　　四家上市險(xiǎn)企一季度顯示，在凈利潤增長的同時(shí)，各家公司也面臨著需要警惕的風(fēng)險(xiǎn)和需要解決的問題。

　　一季報(bào)顯示，中國太保一季度退保金和賠付支出大幅增加。其中退保金同比大幅增加61.5%,增加幅度為19.70億元,賠付支出同比大幅增加19.4%,增加幅度為21.43億元。無獨(dú)有偶，中國人壽一季度保費(fèi)收入下降1.7%，而滿期給付和退保卻快速上升。數(shù)據(jù)顯示，中國人壽一季度支付退保金200億元,較去年同期的99億元大幅增加102.6%,單季退保率由2012年一季度的0.76%提高至1.36%。同時(shí)，一季度賠付支出439億元,較去年同期大幅增加40.7%。

　　“退保率提升主要是受各類銀行理財(cái)產(chǎn)品沖擊,銀保產(chǎn)品退保增加，賠付支出增加的原因在于2008年銷售的五年期產(chǎn)品集中到期,滿期給付支出增加�！鄙赉y萬國分析師孫婷說。她表示，退保及滿期給付是2013年壽險(xiǎn)行業(yè)均面臨的壓力,在壽險(xiǎn)銷售環(huán)境依然惡劣的情況下,保險(xiǎn)公司只能通過再次銷售短期投資型產(chǎn)品將問題推后�！氨ｋU(xiǎn)公司需要警惕退保金和賠付支出的增長�！�